全球金融市场的权威声音是国际三大信用评级机构, 几乎每一份债券发行说明书里都有它们的名字。穆迪、标普、惠誉这三大巨头, 凭借一张张评级报告影响着几千亿美元资金的去向, 对民众投资者而言,知晓它们就是知悉资本市场的“信用风向标”。
国际三大信用评级机构有哪些
有三家机构国际三大信用评级机构, 它们的背景彼此各异, 然而却都在同一行业当中占据下了不可被替代的位置。那时标普于1906年成立, 它最初作为出版铁路公司投资导航的一份报纸, 随后渐渐发展成全球最为古老的评级机构当中的一个, 其总部处在纽约。穆迪的历史能够追溯至1909年, 其创始人约翰·穆迪发明出首个债券评级体系, 运用数字给企业信用进行打分, 此创意直接让债券市场的面貌得以改变。惠誉较为年轻, 它于1913年被两位记者在纽约创办起来, 最初被称作Fitch Publishing Company, 随后在1990年代借助收购达成了规模的迅速扩展。
有着超过全球信用评级市场90%份额被这三家加起来所控制。尽管名字老是被人混着念起来 , 然而它们各自的评级体系存在着略微的差异。标普采用AAA到D的字母符号来评级 , 穆迪则用Aaa到C , 惠誉的符号跟标普相类似。可是对于同一个主体 , 三家给出的评级通常趋向于相同 , 这种默契本身也是行业成熟度的一种体现。
信用评级到底怎么出来的
那评级的背后呢, 是有着一套繁杂的方法论, 其中既有定量方面的分析, 又存在定性的判断, 分析师们会深入地去研究企业的财务报表, 研究企业的债务结构, 研究企业的流状况, 与此同时还要考察行业的前景, 考察管理层的质量, 对于主权评级而言, 还得考虑经济增长的潜力, 考虑财政赤字, 考虑外债水平以及政治稳定性等宏观因素,整个这样的一个过程国际三大信用评级机构, 通常是需要数周一直到数月的时间的。
评级并非是那种一次评定就永远有效的, 在正常状况之下, 相关机构会按照一定周期去进行复审, 一旦碰到重大事件, 同样也会促使临时得到调整, 在2011年, , 美国主权评级从AAA的级别被下调到了AA+, 那个时候, 其情形震惊了整个世界, 同时也将评级方法存在的局限性给暴露了出来, 在2008年金融危机的期间, 三大机构针对大量结构化金融产品给出了太过乐观的评级, 事后遭受了美国国会的严厉调查以及面临着数十亿美元的罚款, 这段历史到现在依旧是金融教科书当中的反面案例。“看门人”角色的评级机构, 从来不是毫无瑕疵的, 其权威性是基于专业性以及独立性的持续维系而立的。
评级对普通人有什么意义
有不少人认为评级跟自身距离甚远, 实际上它在不知不觉中对每个人的钱包施加着影响。银行实行的存款利率、房贷利率, 乃至你所购买的理财产品的收益, 都在各种程度上和信用环境存在关联。一个国家的评级出现下调的情况, 就表明外国资本回流成本有所上升, 本国货币有可能贬值, 通胀压力随后接踵而来。
对理财投资者而言, 看懂评级能迅速过滤掉高风险资产, AAA级国债差不多就是零风险的代名词, BBB级以上被称作投资级, 低于此门槛的便是投机级的垃圾债。高收益债券市场活跃, 是因投资者愿承担更高风险来换取更高回报, 而这当中风险尺度, 很大程度由三大机构划定。了解评级机构运作逻辑, 本质是在学习怎样评估风险, 这是每个金融参与者应有的基本素养。
